Los tipos de Wall Street tienen muchas formas de evaluar el riesgo involucrado en sus inversiones. Una forma popular es dibujar la Capital Allocation Line (CAL) o la Línea de Asignación de Capital en un gráfico. Esta línea muestra todas las combinaciones posibles de activos de bajo riesgo (como pagarés del Tesoro) y activos de mayor riesgo (como acciones).
La Capital Allocation Line (CAL) apoya a los inversores a tomar la decisión sobre qué combinación de activos que sean de bajo riesgo en comparación a los activos de mayor riesgo deben invertir.
La asignación de activos representa más del 90% de su éxito como inversor, por lo que necesita un medio para asignar su capital de manera eficiente a través de un conjunto específico de activos.
La línea de asignación de capital explica el procedimiento básico para la asignación de capital y la teoría moderna de la cartera explica cómo identificar la asignación óptima utilizando criterios de varianza media para identificar lo que se conoce como la frontera eficiente, un concepto que fue descrito por primera vez por Harry Markowitz en 1952.
La teoría moderna de la cartera asume que los inversores son reacios al riesgo, lo que significa que dados dos activos que ofrecen el mismo rendimiento esperado, los inversores preferirán el menos riesgoso. El rendimiento de la cartera se mide en términos de media (rendimiento esperado promedio ponderado de los activos en una cartera) y el riesgo se mide en términos de la desviación estándar de la cartera.
Contenidos de este artículo
Importancia
Cada inversor tiene sus propias limitaciones de riesgo, por lo que todos no pueden mantener las carteras óptimas en la frontera eficiente. Es por lo que un activo libre de riesgo se combina con la cartera arriesgada óptima, lo que da lugar a una cartera que es una mezcla de una cartera libre de riesgo.
Esto consiste principalmente en bonos gubernamentales que están libres de riesgo y una cartera de riesgo donde los pesos en cada uno dependen del perfil de riesgo del inversionista y la línea que conecta el activo libre de riesgo y la frontera eficiente en la cartera de tangencia, como se muestra en el diagrama a continuación, se denomina Capital Allocation Line (Línea de Asignación de Capital).
Cálculo
Para medir el riesgo de un activo de riesgo, los inversores utilizan el gráfico conocido como línea de asignación de capital (CAL). El gráfico muestra el rendimiento esperado asumiendo el riesgo esperado. La pendiente se conoce como la relación de recompensa a variabilidad.
Esta pendiente mide la compensación entre el riesgo y las recompensas. Una pendiente más alta significa que el inversor ha obtenido las recompensas más altas en relación con un mayor riesgo.
Ep = E (rs) * w + (1-w) * E (rf)
Donde:
- Ep = Retorno esperado de la cartera
- E (rs) = Rendimiento esperado del activo con riesgo
- w = Peso del activo con riesgo en la cartera
- E (rf) = Rendimiento esperado del activo libre de riesgo
Ejemplos de Capital Allocation Line (CAL)
- El Capital Allocation Line (CAL) también se le conoce como (CML) Capital Market Line.
- Capital Allocation Line (CAL) es el mejor aliado para todos los inversores para así decidir cuánto invertir en un activo riesgoso.
- Cuando se denota el rendimiento esperado de una cartera a través de distintos niveles de riesgo, se le conoce como Capital Allocation Line (CAL).